瞩望云霄

11月11日，A股三大指数集体低开，上证指数跌0.58%，深证成指跌0.67%，创业板指跌0.99%。半导体、电子化学品、军工、光刻机等行业或概念涨幅居前。科创100指数高开高走，截至发稿涨超2%，成分股中，华虹公司涨超13%，中科飞测涨超9%，中网软件、博瑞医药、容百科技、杰华特、微导纳米等股涨超8%。

相关ETF方面，科创100ETF（588190）截至发稿涨2.69%，成交额1.41亿元，换手率超2%，盘中交投活跃。资金流向上，Wind数据显示，该ETF上一周获资金净流入超6.1亿元。该ETF最新规模68.36亿元，最新流通份额70.67亿份。

科创100ETF（588190）紧密跟踪科创100指数，该指数是从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，与上证科创板50成分指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。

消息面上，据财联社，针对近日市场传闻称台积电将于11月11日起暂停相关AI芯片客户的7nm及以下制程芯片生产的消息，台积电方面并未直接予以否认。公司回应记者表示：“对于传言，台积电公司不予置评。公司遵纪守法，严格遵守所有可使用的法律和法规，包括可适用的出口管制法规。”

国信证券表示，根据SIA的数据，全球和中国半导体销售额均连续11个月实现同比正增长，且今年以来一直保持两位数同比增幅；2024年第三季度全球半导体销售额为1660亿美元，创季度新高，同比增长23.2%，环比增长10.7%，环比增速也是2016年后的最大增速。SEMI预计随着需求恢复，全球硅晶圆出货面积在2024年下跌2.4%之后将逐年增长至2027年，其中2025年同比增长9.5%至133.28亿平方英寸。我们认为，硅晶圆出货面积的增长也代表需求量的复苏，半导体的成长性将从以GPU、HBM为代表的高价值量品类延展至全品类，同时考虑被动基金规模的增加，建议继续关注细分领域龙头企业。另外，并购是半导体产业发展的必然趋势，已有多家公司发布相关事项，建议关注通过并购或自研不断拓展产品料号的模拟芯片公司。

招商证券指出，市场在经过前期快速上行，行情扩散后，将会进入一段时间相对平稳的阶段，为下一个阶段的行情进行蓄力。前期诸多政策在公告后逐渐进入验证期，而部分获利盘在年底有动力落袋为安。而短期赚钱效应出来后，资金仍会继续寻找新的机会。考虑未来一两个月的角度，综合考虑前期表现、估值、交易活跃度、景气变化、政策和事件催化，我们建议重点关注有望受益于政策催化和业绩预期改善或增速较高的领域，具体涉及电子（消费电子、半导体）、计算机（计算机设备）、家电（白电、家电零部件、厨卫电器等）、汽车（汽车零部件、乘用车）、机械设备（工程机械、自动化设备）等行业。赛道选择层面，11月重点关注五大具备边际改善的赛道：国防军工、汽车、人工智能、光伏、消费电子。

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