一周不到，蜂巢基金又一产品遭大额赎回，近期频见资金闪退未“满月”基金

发布日期：2024-09-19 13:22

来源类型：潇湘晨报 | 作者：Tüscher

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财联社5月18日讯（记者 吴雨其）蜂巢旗下基金又遇大额赎回。

蜂巢添盈纯债最新发布公告称，该基金于5月15日发生大额赎回，为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，蜂巢基金决定提高该基金净值精度。

值得关注的是，该基金已是今年第三次发生大额赎回并提高净值精度了。

而在上周，蜂巢基金旗下产品也因大额赎回受到热议，由于机构投资者大额赎回，蜂巢丰嘉债券A于5月9日单日净值便暴涨49.44%。5月10日，该基金净值再次上涨10.08%。

财联社记者发现，今年以来，多家基金公司旗下产品因遭遇大额赎回相继提高净值精度。一位相关人士向记者表示，基金经理提高净值精度的相关举措是应对大额赎回造成的净值波动，避免了人为干预和不公平的行为，也确保了所有的投资者的利益得到平等对待。

蜂巢添盈三调净值精度，年内89只基金调整

5月17日，据蜂巢基金发布的公告显示，蜂巢添盈纯债因此前发生大额赎回，决定自5月15日起提高基金A类及C类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

不过，这已不是蜂巢添盈纯债年内首次因大额赎回提高净值精度，早在1月、4月，该基金两度因大额赎回调整净值精度。1月18日，该基金A份额单日净值增长率高达55.44%。

除了这只基金，近日还有多只债基出现大额赎回。就在今日，东吴中债1-3年政金债A于5月16日发生大额赎回，决定自5月16日起提高该基金A类份额净值精度至小数点后八位，小数点后第九位四舍五入。

上周，同是蜂巢基金旗下的蜂巢丰嘉债券引起市场关注，据天天基金网数据显示，5月9日，蜂巢丰嘉债券单日暴涨49.44%，第二日，该基金又再涨10.08%，该产品短短一周涨幅已超过60%。而针对净值的异常波动，蜂巢基金也在5月10日发布了公告，称蜂巢丰嘉债券5月8日发生巨额赎回而进行了净值精度调整。

据财联社记者不完全统计，今年以来，截至5月17日，已有89只基金因大额赎回而调整了净值精度。由于基金的大额赎回可能会产生大笔手续费，而且不低于25%的赎回费总额会计入基金资产，这会导致基金净值的上涨。

至于提高净值精度的原因，记者询问了相关人士，他表示这属于“常规操作”。上述各家基金公司也在公告中表示，“提高净值精度是为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响。”

上述人士进一步表示，“一般而言，基金的净值精度都是精确到小数点后四位，当基金遭遇大额赎回，例如多达10亿元的赎回，数据就要精确到小数点后九位甚至后十位才能平抑波动。”

数只新基遭遇大额赎回，什么信号？

上述提到的遭遇大额赎回的蜂巢丰嘉，成立时间是今年4月11日，截止至发生大额赎回的日期，该基金成立仅满一个月，是一只名副其实的“满月基金”。

除此之外，记者发现，今年以来已有多只刚成立不久就出现大额赎回之举。如红塔红土瑞恒纯债债券，该基金成立于2023年4月7日，仅仅成立10天后，该基金C份额发生了大额赎回。再如国融添益增强债券，也在成立6天后发生大额赎回。

为何会如此？记者查阅新基金的成立时规模发现，这些基金成立时的规模并不大，如蜂巢丰嘉债券4月11日成立，彼时规模仅为2亿元，其募集有效认购总户数为533户，户均认购金额约37.54万元。踩着募集底线成立。红塔红土瑞恒纯债A，4月11日规模为1.40亿元。国融添益增强债券状况大致相同，截止至4月12日，该基金规模仅为1.22亿元。

“类似情况其实时有发生，基金踩着底限成立，开放日常申购后没多久就遭遇大额赎回。”一位基金研究员向记者表示，“大额赎回的背后可能是机构投资者赎回。”

实际上情况也应证了上述研究员的观点。据了解，蜂巢丰嘉债券的产品定位主要是面向机构投资者，此次巨额赎回主要因为某机构投资者投资计划改变，另有其他投资方向。Wind统计表明，截至2022年年末，机构投资者累计持有中长期纯债基金45359.65亿元，占比高达97.12%。

另外，在业内人士看来，基金成立初期打开申赎后就遇大额申赎，或许指向“帮忙资金”。事实上，在行情低迷之时，基金管理人找“帮忙资金”暗中相助并不罕见，上述分析的债券基金便是仅过“及格线”完成产品设立，而在基金开放申赎后既有大量资金撤退。“在基金发行面临困难时，‘帮忙资金’通常就会现身。”前述研究员表示。

基金公司借以“帮忙资金”获得基金成功发行，造成虚假繁荣的状况只会损害投资者的利益。一方面，大额资金申购赎回，会导致资金无法得到充分利用，不但没有产生应有收益，还提高了交易成本，极易造成产品净值波动。另一方面帮忙资金的加入使得基金规模失真，某种程度上误导投资者的投资策略，也可能会让投资者认为这只产品收到资金青睐而盲目跟风入场。

警惕机构投资者扎堆的“迷你基”

什么样的基金容易被大额赎回？

基金研究员分析特点有其二，一是规模较小，二是单一机构投资者比例超过20%。他提醒，投资者要警惕那些机构投资者扎堆的“迷你基”。

如今日遇大额赎回的蜂巢添益纯债，报告期内，基金合并总份额仅录得22.83万份，对应基金资产净值合计约46.48万元，尚不到50万元，是一只不折不扣的“迷你基”。截至今年一季度末，该基金单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%。

Wind数据显示，蜂巢添盈纯债成立于2020年1月8日，基金募集规模近10亿元，其募集有效认购总户数为252户，户均认购额高达396.44万元。但由于近三年机构投资者的数次大额赎回，该基金正濒临清盘。

一位来自华北的公募人士向记者表示，“普通投资者还是警惕那些机构投资者占比较高、且规模较小的基金，一旦大额赎回，可能会无法满足原来的投资目标。从历史业绩来看，大额赎回也会打乱基金经理的节奏。”

“另外，对于那些刚刚压线成立的基金，如果被赎回较多，触及清盘线，还会面临清盘风险。”上述人士补充。Wind数据显示，今年以来已有103只基金宣告清盘，其中，债券型基金为19只。

本文源自财联社记者 吴雨其